Deux semaines pour aplatir le PIB 

Qu'en est-il de ces experts et porte-parole du gouvernement ? Il y a deux ans, ils exagéraient énormément les menaces virales, annulaient et censuraient les personnes qui signalaient des preuves contraires. Il s'agissait d'effrayer les gens pour qu'ils se conforment à une vaste expérience épidémiologique. 

Maintenant, la tendance a basculé dans l'autre sens. Peu importe à quel point les nouvelles économiques sont mauvaises, la tendance est de les minimiser, de promettre un revirement rapide et de prétendre que quiconque est inquiet est simplement paranoïaque. Nous n'avons qu'à souligner les affirmations de l'automne dernier selon lesquelles l'inflation n'est que « transitoire ». Effectivement, c'est facilement le problème numéro un. 

Hier matin, c'était pareil. Les chiffres du PIB ont fait état d'une contraction de 1.4 % en rythme annualisé au premier trimestre et que nous disent-ils ? Ce n'est qu'un bruit, pas un signal. C'était le message principal de tous les médias. 

Ce n'est qu'une blessure de chair, pourrait-on dire. L'économie va bientôt rebondir. Donnez-lui juste le temps! Bien sûr, mais combien de temps ? Quelle profondeur la récession/dépression peut-elle atteindre ? Personne n'est certain. Nous savons maintenant que les experts sont heureux de mentir sur leurs intuitions, ne serait-ce que pour calmer le public. 

La vérité est que sur la base des données existantes, nous sommes très profondément dans la formation de la réalité : une récession inflationniste. C'est aussi appelé stagflation. Oui, cette chose même que les économistes disaient il y a des décennies serait impossible. C'est quand même arrivé dans les années 1970. Et ça se passe maintenant. La seule question qui reste est de savoir à quel point cela peut devenir grave avant que cela ne s'améliore. 

Certes, le PIB en tant que mesure statistique de la croissance économique est un gâchis chaud. Lorsque le gouvernement dépense de l'argent, cela compte comme croissance. Lorsque des entreprises soutenues par des subventions échouent, cela compte comme une démarque inconnue, même si l'échec d'entreprises non rentables libère des ressources pour de meilleures utilisations. Même les déficits commerciaux qui comptent dans la composition du PIB, tels que les exportations sont bonnes et les importations, sont mauvaises. 

Néanmoins, cela vaut la peine de prêter attention, car peu importe la qualité des calculs, ils sont au moins cohérents d'un trimestre à l'autre. Donc, ce retrait du dernier trimestre est un peu un choc. Et disons que nous le prenons au pied de la lettre. Il est extrêmement difficile de provoquer une contraction économique après une fermeture forcée de la vie économique il y a deux ans, qui a duré 20 mois dans de nombreux endroits. 

Un gallup po montre que seulement 2% du public (c'est-à-dire pratiquement personne) déclare que les conditions économiques sont excellentes. Cela, en soi, est étonnant étant donné qu'un tiers de l'ensemble de la masse monétaire existante (mesurée par M2) a été fabriqué au cours des deux dernières années. Les gens ont eu de l'argent qui pleuvait sur la tête. Où est l'appréciation ?

Seuls 18% ont déclaré dans le sondage que l'économie était bonne. Le reste a dit que c'était meh ou horrible. Plus révélateur, les trois quarts des répondants ont déclaré que les conditions empirent ! En d'autres termes, la satisfaction globale s'aggrave de jour en jour. Et le problème numéro un ? Inflation. Mais bon, c'est juste à cause du prix de l'essence, n'est-ce pas ? Non : seulement 6 % ont dit cela. Le vrai problème, c'est tout le reste. 

La confiance économique du grand public est actuellement inférieure à ce qu'elle était au plus profond des fermetures. 

Tout ce qu'un gouvernement a à faire dans ces conditions, c'est de lâcher prise. Nous aurions dû être dans une énorme période de croissance économique massive maintenant. Nous parlons des niveaux de la fin du XIXe siècle. Il n'y a aucune excuse. L'administration Biden aurait pu prendre cette direction en janvier 19. J'avais l'espoir que ce serait le cas. 

Mais bien sûr, ce n'est pas ce qui s'est passé. 

L'administration Biden a été brutale dans ses plans fiscaux, ses impositions réglementaires, ses mandats de vaccination et de masque, et ses menaces quotidiennes contre les combustibles fossiles, la cryptographie et à peu près tout le monde. Et puis il y a la guerre – le gouvernement américain fait de son mieux pour la faire durer et durer – et sa destruction supplémentaire des chaînes d'approvisionnement aux quatre coins du globe. Le résultat ne devrait pas nous surprendre. 

Un autre facteur concerne la psychologie du marché. Le fait est que les gouvernements de tout le pays ont fondamentalement attaqué les droits de propriété et la libre entreprise. Cela envoie un signal à tous les investisseurs potentiels : les entreprises de personne ne sont totalement sûres à long terme. Cela explique pourquoi tant d'investissements qui ont lieu en ce moment ne sont pas basés sur un engagement à long terme, mais plutôt sur un espoir à court terme de gagner de l'argent et de passer à autre chose. L'inflation ne fait qu'aggraver ce problème. 

Mais soyons clairs. Il n'y a pas de propriété durable sans sécurité à long terme dans la propriété du capital. Sans cela, nous sommes sur une trajectoire lente vers Haïti, un endroit où tout le monde travaille dur et de manière très créative, mais où la richesse ne parvient jamais à s'accumuler et à devenir puissante. 

Le mystère de la pénurie de main-d'œuvre

L'étrange pénurie de main-d'œuvre est l'un des principaux facteurs qui rendent cette récession inflationniste différente de toutes celles que nous avons connues auparavant. Demandez à n'importe qui pourquoi cela se produit. Aucune personne ordinaire ne semble avoir de réponse. Où sont les ouvriers ? Quelque trois millions manquent à l'appel. Les entreprises ne le comprennent pas et les médias ne sont même pas curieux. 

Voici une photo de toute la période d'après-guerre.

Vous voyez ce petit dogleg à la fin ? C'est là où nous en sommes, pas récupérés. Comment peut-on en rendre compte précisément ? 

La Chambre de commerce a produit une analyse solide de cela qui a reçu très peu ou pas d'attention du tout. "Il n'y a pas qu'une seule raison pour laquelle les travailleurs restent assis", écrit la Chambre, "mais plusieurs facteurs se sont conjugués pour provoquer la pénurie actuelle".

Voici une raison pour laquelle nous n'entendons pas parler de cela : l'explication relève du genre. 

Un tiers des femmes sans emploi interrogées ont déclaré que pendant les fermetures pandémiques, elles avaient dû quitter le marché du travail pour s'occuper des enfants ou d'autres membres de la famille. Ils sont partis et ne sont pas revenus. 

Quant aux hommes, un quart ont déclaré que leur industrie souffrait et que de bons emplois ne valaient tout simplement pas la peine de revenir. 

Allez un peu plus loin et vous constaterez que les allocations de chômage, les chèques de relance et les priorités financières modifiées ont permis aux gens de vivre des largesses. Les gens ont emménagé avec maman et papa. Ils ont freiné leurs ambitions. 

Les 4 XNUMX milliards de dollars ajoutés aux comptes d'épargne américains sur deux ans signifient que les gens viennent de décider de s'en sortir. Les deux tiers des travailleurs qui ne travaillent pas déclarent qu'ils peuvent gagner plus grâce au chômage qu'avec les salaires. 

Qu'en est-il du futur? La plupart des hommes finiront par reprendre le travail. Ce n'est pas le cas pour les femmes : un tiers ont déclaré qu'il valait mieux s'occuper des affaires domestiques plutôt que de se battre dans la course effrénée de l'emploi moderne, en particulier avec l'école et la garde d'enfants si sommaires et les parents vieillissants qui ont besoin de soins. 

Enfin, nous avons la retraite anticipée. De nombreuses personnes à la fin de la cinquantaine ont simplement décidé de prendre leur pension et de partir. 

Et obtenez ceci: 

De plus, les femmes participent à la population active aux taux les plus bas depuis les années 1970. Au printemps 2020, 3.5 millions de mères ont quitté leur emploi, faisant passer le taux d'activité des mères qui travaillent d'environ 70 % à 55 %. Ce nombre s'améliore, mais il n'a pas complètement rebondi.

Maintenant, voyez-vous pourquoi nous n'en avons pas entendu parler ? Incroyablement, la réponse à la pandémie a anéanti 50 ans de ce que les « féministes » appelaient « des gains pour les femmes ». Les garderies ont fermé, les travailleurs ont été renvoyés chez eux et les écoles fermées. Par conséquent, nous revenons au point où moins de la moitié des femmes mariées avec enfants sont sur le marché du travail. Qu'il n'y ait aucune mention de ce fait étonnant dans la presse publique est absolument remarquable. 

C'est une indication de tout ce qui est dissimulé. 

La baisse de la participation au marché du travail aura certainement un effet sur les chiffres du PIB. Les grondements de la chaîne d'approvisionnement s'y ajoutent. La hausse des taux d'intérêt menace de nombreuses industries, en particulier le logement. Je suis complètement incapable de comprendre comment quelqu'un pense que tout s'améliorera au cours du prochain trimestre. Peut-être qu'il le fera, mais souvenez-vous : le National Bureau of Economic Research définit une récession comme deux baisses consécutives du PIB. Nous sommes à mi-chemin. 

Le vrai souci : le lien de cause à effet est-il évident ? Les gouvernements des États-Unis ont écrasé le fonctionnement du marché au nom du contrôle des virus, et tout le reste s'est mis en place après : les dépenses, la dette, les inondations monétaires, la purge paniquée de la main-d'œuvre des non-conformes, la destruction des réseaux commerciaux, conduire des gens au chômage, ruiner des entreprises, une faible croissance et tout le reste. 

Vous pouvez même dire que cette récession imminente est créée en laboratoire, éclose dans les couloirs autrefois sacrés du gouvernement sous l'idée folle qu'un virus pourrait être intimidé pour s'en aller par des titres, des badges et la force. 

Pendant ce temps, les études de séroprévalence montrent que la vaccination mise à part, au moins 60% du public américain a obtenu l'immunité naturelle par l'exposition et la récupération. En d'autres termes, le virus est venu et a balayé de toute façon. Reste le carnage de la tentative de l'arrêter par la force : en prétendant protéger tout le monde, les gouvernements n'ont protégé personne.

Considérez aussi que ce ne sont que les dégâts que nous voyons. Comme Frédéric Bastiat a démontré, le coût réel est ce que nous ne pouvons pas voir : les emplois, les investissements, les technologies et l'amélioration des conditions de vie qui n'ont pas eu lieu parce que la réponse à la pandémie l'a rendu impossible. La plénitude de cela, nous ne le saurons jamais.